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2017/18年度棉花产销数据或有较大调整空间

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发表于 2017-5-28 16:37:29 | 显示全部楼层 |阅读模式
  5月10日,USDA发布5月棉花报告,大幅上调2017/18年度美棉产量及期末库存(库存消费比达到29%)的同时,较大幅度调高2017/18年度印度棉总产量(较上年度增加150万包),受此影响,ICE期货应声下跌,主力合约下破77美分整数关口(低点76.32美分);而2016/17年度美棉出口量调增至1450万包在各方预期之内,面对中国、越南、土耳其、印度、巴基斯坦、印尼等国采购热情高涨,美棉继续超卖毫无悬念,美国陈棉或采用2016/17年度澳棉代替交货成为销售商的最重要选择。笔者认为,2017/18年度种植面积、产量及价格预期逐渐成为全球贸易商、纺纱厂、投机机构关注的焦点,2016/17棉花年度渐成过去时。
  其一、美棉产量上调200万包只是开始,后期仍有调整空间。3月31日USDA公布了农作物种植面积意向报告,预估棉花的种植面积达到12.233百万亩,增幅达到21.42%;接近此前市场预估区间的高沿,为2012年以来的最大种植面积。市场的关注点转移到得州、西南棉区弃耕率及重播上,因为美国西南地区的平均弃耕率为13%,经常在6-20%之间大幅波动,但2017年虽然美棉种植期因降雨有所推迟(截至2017年5月7日,美国棉花种植进度21%,较上年同期减少4个百分点,较过去五年平均水平减少4个百分点),其中得州种植仅完成16%。因此随天气给力,美棉种植进度有望迎头赶上,美棉整体弃耕率或继续下调(USDA月报弃耕率6.95%),2017/18年度美棉产量同比增幅或达到15%乃至18%。
        
  其二、2017/18年度美棉出口压力上升,1400万包能否守得住存疑。据USDA,2016/17年度美棉出口量为1450万包(2015/16年度棉花实际出口为915万包),同比增长58.47%;而2017/18年度仅预计同比减少3.45%,大幅低于种植面积、产量的增长幅度。越南、土耳其、印尼、中国、印度等市场对高品质高等级、无三丝机采美棉趋之若鹜的另一个关键因素是印度棉S-6、J34价格持续与美棉倒挂,印度棉、巴西棉、非洲棉、中亚棉“价不廉、质不优”导致美棉几无竞争对手,大举抢占国际市场份额。2017/18年度不仅中印,非洲、巴基斯坦及南美、澳大利亚等主产棉区植棉面积都大幅增长,加上中、印等期初库存偏高的情况下能否再给美棉出口一枝独秀的机会?如果美棉、澳棉,印棉一旦在价格上优势凸现,运输便利,对东南亚、东亚、孟加拉等国纱厂的吸引力仍非常大。
  其三、全球消费量预计增长2.3%或有些乐观,进一步调整至1.5%甚至更低概率大。USDA预测,2017/18年度,全球棉花消费量连续第三年超过产量,二者间的差距约55.1万吨(产量2465.1万吨,消费2520.2万吨),其中越南、孟加拉国成为拉动棉花消费增长的引擎。但从调查来看,由于2016/17年度印度、巴基斯坦等纺织传统大国棉价高高在上(进口棉品质稍好但价格并不便宜),导致纱厂、出厂商利润偏低、无利润甚至出现亏损,因此实际纺纱产能、产量、棉花消费需求等呈现下滑,印巴2017/18年度能否达到522.5万吨、226.4万吨值得商榷。涤棉、涤粘等混纺纱产能的不断扩大,分流了棉花消费能力,据统计,印度相关部门统计,2016年4月至2017年1月印度棉纱产量虽同比下降2.2%,但混纺纱产量增长6%以上。
  (文章来源:中国棉花网)

     
                生意社05月12日讯
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